24/10 黄金反弹缺乏催化剂

    投资者等待特朗普宣布美联储(FED)下一任主席，黄金陷入横盘整理。

黄金下跌0.25%至1278.48，白银下跌0.23%至17.03。

铂金下跌0.05%至925.40，钯金上涨0.36%至960.86。

全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周一黄金持仓量持平上周五，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓下降0.32%。

周二(10月24日)公布的路透调查显示，美联储将于年内12月升息，并在明年升息2次。参与调查的分析师现在担忧，由于预计通胀仍将维持低位，美联储将放缓收紧政策的步伐。

多数受访者预计，美国经济形势将决定升息前景，而美联储主席人选也会影响货币政策。

上周美国总统特朗普已与下任联储主席的5位候选人进行了面谈，他将在本周决定是否再度任命耶伦出任该职。耶伦的任期将于明年2月结束。

加拿大皇家银行(RBC)分析师Josh Nye表示，“由于美联储主席人选悬而未决，明年货币政策的不确定性程度高于往常。”

最新调查表明，逾100名分析师中的绝大多数人均预计利率正常化将在很大程度上取决于美国经济运行情况。

巴克莱(Barclays)经济研究主管Christian Keller表示，“尽管美联储主席人选是关注焦点，不论何人被提名，政策利率路径仍可能主要受经济数据驱动。”

此外，50位回答额外问题的分析师中有40位还称，美国经济正在稳步增长，无需诸如全面性减税的大规模财政刺激举措。

上周参议院批准了2018财年预算议案，为税改计划扫除了一道重要障碍。但在周期末段失业率处在低位时，是否有必要采取这样的大规模刺激举措来提振美国经济，仍有疑问。

虽然近期美国经济数据有所改善，可是备受关注的核心个人消费支出(PCE)物价指数守在2%的中期目标下方已有5年多时间。

据10月16-23日进行的最新调查，鲜少有预期认为经济增长将从当前趋势水平腾飞，也没什么人预计通胀会在2019年前达到美联储的目标水准。

美联储9月19-20日政策会议记录显示决策者内部产生分歧，并点燃对进一步升息步伐的质疑。

然而经济学家预计美联储12月份将加息25个基点至1.25%-1.50%。

美联储2018年可能将升息3次，而经济学家的预期仅为2次，将使联邦基金利率升至1.75%-2.00%。

此外据外媒最新公布的调查显示，经济学家们预计欧洲央行本周将宣布将每月的债券购买量减半至300亿欧元，在等待通胀上升之际用完量化宽松计划的最后一批弹药。

巴克莱(Barclay)在报告中称，预计本周欧洲央行行长德拉基将宣布将每月购债规模由600亿欧元缩减至300亿欧元，延长购债计划9个月，并认为QE将至少持续至2018年年底。同时，该行还预计近期前瞻性指引不会发生任何改变，欧洲央行首次加息将在2018年第四季度。

荷兰国际集团首席经济学家Rob Carnell表示，预计周四欧洲央行削减购债的幅度和退出速度将大于和快于市场预期，市场目前预计欧洲央行2018年的购债规模将削减近三分之一，不过实际或将购债规模削减多达二分之一。

摩根士丹利(Morgan Stanley)也指出，预计欧洲央行本周将会把资产购买计划延长至2018年9月，若有必要，将进一步延长购债期限，并且从明年1月开始，购债规模或降至300亿欧元/月。

就目前来看，央行进行渐近紧缩的基调难以扭转，而另一方面通胀依然没有起色，黄金可以依靠的似乎还是只有地缘政治风险。