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15/7 中国全年CPI涨幅或为6.5-7.5%,人民币升速料将放缓
中国招商银行(600036.SS: 行情)(3968.HK: 行情)资金交易部最新报告认为,受油电价格调整等多项因素影响,下半年居民消费价格指数(CPI)出现反弹的风险很高,全年CPI可能维持6.5-7.5%的涨幅;此外,预计下半年人民币汇率的整体升速将显着放缓.
两位官方消息人士上周对路透透露,中国6月份CPI同比上涨7.1%,低于5月7.7%和4月的8.5%,为连续二个月回落.但1-5月累计涨幅仍达8.1%.5月PPI创下8.2%的逾三年来月度新高,亦显示中国治理通胀难度也在加大.中国政府年初的目标是将今年的CPI涨幅控制在4.8%左右.[ID:CN0501356]
报告称,市场传言中国6月CPI将出现回落,但由于近期工业品出厂价格(PPI)涨幅高于CPI,油电价格调整亦未在CPI中充分反映,加上国际大宗商品价格依然高涨,输入型通胀压力挥之不去,国内多项资源类价格改革处于紧绷状态,有可能在下半年价格管制放松时出现补涨,因此,下半年CPI出现反弹的风险很高.
此外,由于主要能源价格仍在高涨,而进口初级产品的价格上涨会体现在PPI中,因此预期PPI在未来数月可能还将保持高位状态.
报告认为,目前没有迹象显示人民币急速拉升的情况能持续下去;而在外部经济环境下行风险日益上升的情况下,也需要适度放缓人民币升值速度以稳定出口,助经济实现较快增长,并缓解就业压力.
报告并指出,今年以来六次提高存款准备金率令银行资金面紧缺,且在利率不变的情况下,数量工具对市场的回笼功能也已逐渐减弱;但提高利率又会给市场带来较大的冲击.央行上周于是暂停三年期央票,转为发行六个月期央票,说明央行的继续运用数量工具回收流动性的决心并未发生改变,也预示着下半年公开市场将倾向于动用短期工具.
报告还表示,在上半年经济数据公布之前,债市投资心态将趋于审慎.短期内债市仍难言乐观,债市还将维持调整走势,建议机构关注信用状况较好的信用类产品.
中国国家统计局将于周四(17日)召开上半年国民经济运行情况新闻发布会,并公布6月PPI、CPI及城镇固定资产投资等重要经济数据
两位官方消息人士上周对路透透露,中国6月份CPI同比上涨7.1%,低于5月7.7%和4月的8.5%,为连续二个月回落.但1-5月累计涨幅仍达8.1%.5月PPI创下8.2%的逾三年来月度新高,亦显示中国治理通胀难度也在加大.中国政府年初的目标是将今年的CPI涨幅控制在4.8%左右.[ID:CN0501356]
报告称,市场传言中国6月CPI将出现回落,但由于近期工业品出厂价格(PPI)涨幅高于CPI,油电价格调整亦未在CPI中充分反映,加上国际大宗商品价格依然高涨,输入型通胀压力挥之不去,国内多项资源类价格改革处于紧绷状态,有可能在下半年价格管制放松时出现补涨,因此,下半年CPI出现反弹的风险很高.
此外,由于主要能源价格仍在高涨,而进口初级产品的价格上涨会体现在PPI中,因此预期PPI在未来数月可能还将保持高位状态.
报告认为,目前没有迹象显示人民币急速拉升的情况能持续下去;而在外部经济环境下行风险日益上升的情况下,也需要适度放缓人民币升值速度以稳定出口,助经济实现较快增长,并缓解就业压力.
报告并指出,今年以来六次提高存款准备金率令银行资金面紧缺,且在利率不变的情况下,数量工具对市场的回笼功能也已逐渐减弱;但提高利率又会给市场带来较大的冲击.央行上周于是暂停三年期央票,转为发行六个月期央票,说明央行的继续运用数量工具回收流动性的决心并未发生改变,也预示着下半年公开市场将倾向于动用短期工具.
报告还表示,在上半年经济数据公布之前,债市投资心态将趋于审慎.短期内债市仍难言乐观,债市还将维持调整走势,建议机构关注信用状况较好的信用类产品.
中国国家统计局将于周四(17日)召开上半年国民经济运行情况新闻发布会,并公布6月PPI、CPI及城镇固定资产投资等重要经济数据
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