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17/7 美国政府支持房利美和房贷美可能削弱吉利美在MBS市场的优势
吉利美(Ginnie Mae)是美国政府掌控的抵押贷款支持证券(MBS)发行机构,但它在这个规模达4.5兆(万亿)美元市场中的主要优势可能会被削弱.
鉴于全球信贷危机当前的形势,有纳税人在背後支撑的吉利美债券成为避险投资者的主要卖点.
吉利美债券在2月和3月曾大幅上涨,当时美国联邦储备理事会(美联储,FED)不得不出手救贝尔斯登于水火.
但近期在金融市场上围绕吉利美的竞争对手--房利美和房贷美--所产生的风暴则导致不同的结果:财政部和美联储宣布救助这两家民间抵押贷款机构後,吉利美债券价格相对于其它"机构"MBS下滑.
财长保尔森称将要求国会扩大信用额度或购买房利美和房贷美股权以增强其财务实力,如此一来吉利美的定价优势有所消退.政府支持的力度令一些分析师感到惊讶,且预计会深化这两家企业和政府之间本已强大的联系.吉利美已经夺走两家公司部分市场份额.
交易商对此做出的反映导致在截至周一的三个交易日内,吉利美发行的票息为5.5%的MBS较房利美发行的可比MBS价差缩小一半至24/32点.这一变动自上周开始,因市场猜测政府会接管房利美和房贷美.
"我们会观望事态发展,"吉利美新总裁Joseph Murin周二对路透表示,"市场目前非常敏感,这是有充分理由的.我们会继续做好自己的事,希望我们的证券仍能保持'避风港'的地位."
"有很多人怀疑(政府直接支持房利美和房贷美)会变成现实,"RiverSource Investments结构性产品主管Scott Kirby说.
不过,即使是有对房利美和房贷美的直接政府支持,可能还不足以吸引到投资者,因在众多金融公司蒙受数十亿美元抵押贷款相关损失之际,投资者变得更为保守
鉴于全球信贷危机当前的形势,有纳税人在背後支撑的吉利美债券成为避险投资者的主要卖点.
吉利美债券在2月和3月曾大幅上涨,当时美国联邦储备理事会(美联储,FED)不得不出手救贝尔斯登于水火.
但近期在金融市场上围绕吉利美的竞争对手--房利美和房贷美--所产生的风暴则导致不同的结果:财政部和美联储宣布救助这两家民间抵押贷款机构後,吉利美债券价格相对于其它"机构"MBS下滑.
财长保尔森称将要求国会扩大信用额度或购买房利美和房贷美股权以增强其财务实力,如此一来吉利美的定价优势有所消退.政府支持的力度令一些分析师感到惊讶,且预计会深化这两家企业和政府之间本已强大的联系.吉利美已经夺走两家公司部分市场份额.
交易商对此做出的反映导致在截至周一的三个交易日内,吉利美发行的票息为5.5%的MBS较房利美发行的可比MBS价差缩小一半至24/32点.这一变动自上周开始,因市场猜测政府会接管房利美和房贷美.
"我们会观望事态发展,"吉利美新总裁Joseph Murin周二对路透表示,"市场目前非常敏感,这是有充分理由的.我们会继续做好自己的事,希望我们的证券仍能保持'避风港'的地位."
"有很多人怀疑(政府直接支持房利美和房贷美)会变成现实,"RiverSource Investments结构性产品主管Scott Kirby说.
不过,即使是有对房利美和房贷美的直接政府支持,可能还不足以吸引到投资者,因在众多金融公司蒙受数十亿美元抵押贷款相关损失之际,投资者变得更为保守
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