7/10 匯價止跌回升 11月前料趨穩

人民幣在8月貶值，觸發本港沽售人幣資產的拆倉潮，令人幣匯價不斷下滑；其後，中國領導人多次向外界派定心丸，強調人民幣沒有持續貶值的基礎，匯價才轉趨穩定。恒生（011）執行董事兼環球銀行及資本市場業務主管馮孝忠估計，人民幣兌美元在11月前料趨穩，匯價將介乎於6.34至6.42。

　　中央出口術穩匯價

　　9月初，國務院總理李克強已表示不希望通過貶值來刺激出口，亦不打貨幣戰，強調政府有能力保持人民幣匯率穩定。至9月下旬，國家主席習近平在訪美時重申，人民幣不存在長期貶值基礎，人民幣將會保持在合理水平運行。

　　馮孝忠相信，人民幣中間價報價機制改變、離岸與在岸人民幣價差拉近等舉動，都是為了將人民幣被納入國國基會SDR貨幣籃子的障礙逐一掃除。馮孝忠估計，國基會很大機會在11月宣布將人民幣納入SDR，但仍要等到明年9月才會執行。

　　料6.34至6.42徘徊

　　對於未來匯價走勢，馮孝忠形容，人民幣不再存在匯率穩定兼有高息的「免費午餐」，由於避免在進入SDR的路上節外生枝，預料匯價在11月前料趨穩，人民幣兌每美元料徘徊於6.34至6.42，今年稍後甚至明年都會是市場主導的雙向波動，但波幅會較大。

　　另外，人民幣離岸價昨日偏軟，於6.3570至6.3510窄幅上落。馮孝忠預料，本港人民幣資金池在9月和10月仍傾向收縮；又指現時企業對人民幣借貸意欲未有增加。