24/10 黃金反彈缺乏催化劑

    投資者等待特朗普宣布美聯儲(FED)下一任主席，黃金陷入橫盤整理。

黃金下跌0.25%至1278.48，白銀下跌0.23%至17.03。

鉑金下跌0.05%至925.40，鈀金上漲0.36%至960.86。

全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周一黃金持倉量持平上周五，同期全球最大白銀上市交易基金iShares Silver Trust SLV白銀持倉下降0.32%。

周二(10月24日)公布的路透調查顯示，美聯儲將於年內12月升息，並在明年升息2次。參與調查的分析師現在擔憂，由於預計通脹仍將維持低位，美聯儲將放緩收緊政策的步伐。

多數受訪者預計，美國經濟形勢將決定升息前景，而美聯儲主席人選也會影響貨幣政策。

上周美國總統特朗普已與下任聯儲主席的5位候選人進行了面談，他將在本周決定是否再度任命耶倫出任該職。耶倫的任期將於明年2月結束。

加拿大皇家銀行(RBC)分析師Josh Nye表示，“由於美聯儲主席人選懸而未決，明年貨幣政策的不確定性程度高於往常。”

最新調查表明，逾100名分析師中的絕大多數人均預計利率正常化將在很大程度上取決於美國經濟運行情況。

巴克萊(Barclays)經濟研究主管Christian Keller表示，“儘管美聯儲主席人選是關注焦點，不論何人被提名，政策利率路徑仍可能主要受經濟數據驅動。”

此外，50位回答額外問題的分析師中有40位還稱，美國經濟正在穩步增長，無需諸如全面性減稅的大規模財政刺激舉措。

上周參議院批准了2018財年預算議案，為稅改計劃掃除了一道重要障礙。但在周期末段失業率處在低位時，是否有必要採取這樣的大規模刺激舉措來提振美國經濟，仍有疑問。

雖然近期美國經濟數據有所改善，可是備受關注的核心個人消費支出(PCE)物價指數守在2%的中期目標下方已有5年多時間。

據10月16-23日進行的最新調查，鮮少有預期認為經濟增長將從當前趨勢水平騰飛，也沒什麼人預計通脹會在2019年前達到美聯儲的目標水準。

美聯儲9月19-20日政策會議記錄顯示決策者內部產生分歧，並點燃對進一步升息步伐的質疑。

然而經濟學家預計美聯儲12月份將加息25個基點至1.25%-1.50%。

美聯儲2018年可能將升息3次，而經濟學家的預期僅為2次，將使聯邦基金利率升至1.75%-2.00%。

此外據外媒最新公布的調查顯示，經濟學家們預計歐洲央行本周將宣布將每月的債券購買量減半至300億歐元，在等待通脹上升之際用完量化寬鬆計劃的最後一批彈藥。

巴克萊(Barclay)在報告中稱，預計本周歐洲央行行長德拉基將宣布將每月購債規模由600億歐元縮減至300億歐元，延長購債計劃9個月，並認為QE將至少持續至2018年年底。同時，該行還預計近期前瞻性指引不會發生任何改變，歐洲央行首次加息將在2018年第四季度。

荷蘭國際集團首席經濟學家Rob Carnell表示，預計周四歐洲央行削減購債的幅度和退出速度將大於和快於市場預期，市場目前預計歐洲央行2018年的購債規模將削減近三分之一，不過實際或將購債規模削減多達二分之一。

摩根士丹利(Morgan Stanley)也指出，預計歐洲央行本周將會把資產購買計劃延長至2018年9月，若有必要，將進一步延長購債期限，並且從明年1月開始，購債規模或降至300億歐元/月。

就目前來看，央行進行漸近緊縮的基調難以扭轉，而另一方面通脹依然沒有起色，黃金可以依靠的似乎還是只有地緣政治風險。