18/5 一周市場回顧

新冠疫情引發中美關係所有最糟糕情境。美國加大對中國施壓，川普政府掐斷一個政府養老儲蓄基金對中國股票的投資計畫，並限制全球晶片供應商向華為供貨，據悉中國可能對美國公司採取相應限制措施。《環球時報》報導稱中國或考慮作廢中美貿易協議，並準備懲戒一些砲制反華議案的美國議員以及相關個人和實體。川普表示，自己目前不想與習近平對話，正在關注在美上市的中國公司。

在刺激措施力度一直溫和的中國，經濟繼續顯現復甦的跡象，4月信貸成長強勁，工業增加值自新冠疫情爆發以來首次成長，但消費者仍保持警惕，而且工業品價格通縮加深，彰顯出重啟經濟之難。對於即將召開的兩會，「穩就業」料被放在首位。全球經濟形勢依然黯淡，亞開行預計疫情有可能帶來高達8.8萬億美元的損失。美國核心消費物價、零售銷售和製造業產值均創出歷史最大跌幅，申領失業救濟金人數連續八周高達數百萬。此外，英國和德國經濟陷入深度衰退。

經濟疲軟和中美交惡並未阻礙美股周五走高，不過標普500指數創下3月20日以來最大周跌幅。美國國債周五走低。美元創下4月底以來最大周漲幅，大宗商品貨幣下跌。各國重啟經濟的行動促使原油價格連續第三周上漲，創下3月中旬以來的最高水平；疲弱的美國經濟數據導致金價走高、銅價創3月以來最大周跌幅。

儘管市場繼續押注美國將實施負利率，且川普稱美國理應獲得這樣的「禮物」，但是聯儲會主席鮑威爾打消了這種可能性，其他聯儲會官員也對這種預期做出反駁。聯儲會警告若新冠疫情加劇，資產價格將「大幅下跌」。然而川普並不急於出台更多刺激措施。此外，歐盟正制定「雄心勃勃」的經濟復甦藍圖，歐洲議員考慮放鬆MiFID法規要求。義大利批准550億歐元的刺激計畫。

新冠疫情方面，俄羅斯確診病例數升至全球第二，巴西單日新增新冠確診病例創下紀錄，成為新的疫情重災區。亞洲疫情似有反彈之兆。南韓因夜總會傳染源而面臨二次爆發的威脅；中國東北省份聚集性病例持續增加，數座城市實施封控，武漢自解除封鎖以來又有新增確診病例，將展開全員核酸篩查。誇口檢測「取得勝利」的川普和美國頂尖衛生專家對重啟經濟各執一詞。包括紐約州和新澤西州都在緩步推進經濟解封。在疫情緩解的歐洲，德國等多國取消邊境管制，英國解禁的同時準備長期對病毒作戰。