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15/7 中國全年CPI漲幅或為6.5-7.5%,人民幣升速料將放緩
中國招商銀行(600036.SS: 行情)(3968.HK: 行情)資金交易部最新報告認為,受油電價格調整等多項因素影響,下半年居民消費價格指數(CPI)出現反彈的風險很高,全年CPI可能維持6.5-7.5%的漲幅;此外,預計下半年人民幣匯率的整體升速將顯著放緩.
兩位官方消息人士上周對路透透露,中國6月份CPI同比上漲7.1%,低於5月7.7%和4月的8.5%,為連續二個月回落.但1-5月累計漲幅仍達8.1%.5月PPI創下8.2%的逾三年來月度新高,亦顯示中國治理通脹難度也在加大.中國政府年初的目標是將今年的CPI漲幅控制在4.8%左右.[ID:CN0501356]
報告稱,市場傳言中國6月CPI將出現回落,但由於近期工業品出廠價格(PPI)漲幅高於CPI,油電價格調整亦未在CPI中充分反映,加上國際大宗商品價格依然高漲,輸入型通脹壓力揮之不去,國內多項資源類價格改革處於緊繃狀態,有可能在下半年價格管制放鬆時出現補漲,因此,下半年CPI出現反彈的風險很高.
此外,由於主要能源價格仍在高漲,而進口初級產品的價格上漲會體現在PPI中,因此預期PPI在未來數月可能還將保持高位狀態.
報告認為,目前沒有跡象顯示人民幣急速拉升的情況能持續下去;而在外部經濟環境下行風險日益上升的情況下,也需要適度放緩人民幣升值速度以穩定出口,助經濟實現較快增長,並緩解就業壓力.
報告並指出,今年以來六次提高存款準備金率令銀行資金面緊缺,且在利率不變的情況下,數量工具對市場的回籠功能也已逐漸減弱;但提高利率又會給市場帶來較大的衝擊.央行上周於是暫停三年期央票,轉為發行六個月期央票,說明央行的繼續運用數量工具回收流動性的決心並未發生改變,也預示著下半年公開市場將傾向於動用短期工具.
報告還表示,在上半年經濟數據公佈之前,債市投資心態將趨於審慎.短期內債市仍難言樂觀,債市還將維持調整走勢,建議機構關注信用狀況較好的信用類產品.
中國國家統計局將於週四(17日)召開上半年國民經濟運行情況新聞發佈會,並公佈6月PPI、CPI及城鎮固定資產投資等重要經濟數據
兩位官方消息人士上周對路透透露,中國6月份CPI同比上漲7.1%,低於5月7.7%和4月的8.5%,為連續二個月回落.但1-5月累計漲幅仍達8.1%.5月PPI創下8.2%的逾三年來月度新高,亦顯示中國治理通脹難度也在加大.中國政府年初的目標是將今年的CPI漲幅控制在4.8%左右.[ID:CN0501356]
報告稱,市場傳言中國6月CPI將出現回落,但由於近期工業品出廠價格(PPI)漲幅高於CPI,油電價格調整亦未在CPI中充分反映,加上國際大宗商品價格依然高漲,輸入型通脹壓力揮之不去,國內多項資源類價格改革處於緊繃狀態,有可能在下半年價格管制放鬆時出現補漲,因此,下半年CPI出現反彈的風險很高.
此外,由於主要能源價格仍在高漲,而進口初級產品的價格上漲會體現在PPI中,因此預期PPI在未來數月可能還將保持高位狀態.
報告認為,目前沒有跡象顯示人民幣急速拉升的情況能持續下去;而在外部經濟環境下行風險日益上升的情況下,也需要適度放緩人民幣升值速度以穩定出口,助經濟實現較快增長,並緩解就業壓力.
報告並指出,今年以來六次提高存款準備金率令銀行資金面緊缺,且在利率不變的情況下,數量工具對市場的回籠功能也已逐漸減弱;但提高利率又會給市場帶來較大的衝擊.央行上周於是暫停三年期央票,轉為發行六個月期央票,說明央行的繼續運用數量工具回收流動性的決心並未發生改變,也預示著下半年公開市場將傾向於動用短期工具.
報告還表示,在上半年經濟數據公佈之前,債市投資心態將趨於審慎.短期內債市仍難言樂觀,債市還將維持調整走勢,建議機構關注信用狀況較好的信用類產品.
中國國家統計局將於週四(17日)召開上半年國民經濟運行情況新聞發佈會,並公佈6月PPI、CPI及城鎮固定資產投資等重要經濟數據
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