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17/7 美國政府支持房利美和房貸美可能削弱吉利美在MBS市場的優勢
吉利美(Ginnie Mae)是美國政府掌控的抵押貸款支持證券(MBS)發行機構,但它在這個規模達4.5兆(萬億)美元市場中的主要優勢可能會被削弱.
鑒於全球信貸危機當前的形勢,有納稅人在背後支撐的吉利美債券成為避險投資者的主要賣點.
吉利美債券在2月和3月曾大幅上漲,當時美國聯邦儲備理事會(美聯儲,FED)不得不出手救貝爾斯登於水火.
但近期在金融市場上圍繞吉利美的競爭對手--房利美和房貸美--所產生的風暴則導致不同的結果:財政部和美聯儲宣佈救助這兩家民間抵押貸款機構後,吉利美債券價格相對於其它"機構"MBS下滑.
財長保爾森稱將要求國會擴大信用額度或購買房利美和房貸美股權以增強其財務實力,如此一來吉利美的定價優勢有所消退.政府支持的力度令一些分析師感到驚訝,且預計會深化這兩家企業和政府之間本已強大的聯繫.吉利美已經奪走兩家公司部分市場份額.
交易商對此做出的反映導致在截至週一的三個交易日內,吉利美發行的票息為5.5%的MBS較房利美發行的可比MBS價差縮小一半至24/32點.這一變動自上周開始,因市場猜測政府會接管房利美和房貸美.
"我們會觀望事態發展,"吉利美新總裁Joseph Murin週二對路透表示,"市場目前非常敏感,這是有充分理由的.我們會繼續做好自己的事,希望我們的證券仍能保持'避風港'的地位."
"有很多人懷疑(政府直接支持房利美和房貸美)會變成現實,"RiverSource Investments結構性產品主管Scott Kirby說.
不過,即使是有對房利美和房貸美的直接政府支持,可能還不足以吸引到投資者,因在眾多金融公司蒙受數十億美元抵押貸款相關損失之際,投資者變得更為保守
鑒於全球信貸危機當前的形勢,有納稅人在背後支撐的吉利美債券成為避險投資者的主要賣點.
吉利美債券在2月和3月曾大幅上漲,當時美國聯邦儲備理事會(美聯儲,FED)不得不出手救貝爾斯登於水火.
但近期在金融市場上圍繞吉利美的競爭對手--房利美和房貸美--所產生的風暴則導致不同的結果:財政部和美聯儲宣佈救助這兩家民間抵押貸款機構後,吉利美債券價格相對於其它"機構"MBS下滑.
財長保爾森稱將要求國會擴大信用額度或購買房利美和房貸美股權以增強其財務實力,如此一來吉利美的定價優勢有所消退.政府支持的力度令一些分析師感到驚訝,且預計會深化這兩家企業和政府之間本已強大的聯繫.吉利美已經奪走兩家公司部分市場份額.
交易商對此做出的反映導致在截至週一的三個交易日內,吉利美發行的票息為5.5%的MBS較房利美發行的可比MBS價差縮小一半至24/32點.這一變動自上周開始,因市場猜測政府會接管房利美和房貸美.
"我們會觀望事態發展,"吉利美新總裁Joseph Murin週二對路透表示,"市場目前非常敏感,這是有充分理由的.我們會繼續做好自己的事,希望我們的證券仍能保持'避風港'的地位."
"有很多人懷疑(政府直接支持房利美和房貸美)會變成現實,"RiverSource Investments結構性產品主管Scott Kirby說.
不過,即使是有對房利美和房貸美的直接政府支持,可能還不足以吸引到投資者,因在眾多金融公司蒙受數十億美元抵押貸款相關損失之際,投資者變得更為保守
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